止步“六连跌”！美国发布10月CPI数据，未来还要降息？

时间： 2024-11-15 04:15     

上观新闻

美联储迎来了一个好消息。

北京时间11月13日晚间，美国劳工统计局发布的10月CPI报告显示，美国10月CPI同比上升2.6%，符合市场预期，高于前值的2.4%，为三个月高位，止步“六连跌”；美国10月核心CPI同比上升3.3%，符合市场预期。

华尔街分析人士表示，对美联储来说有个好消息：剔除了住房成本的所谓“超级核心”服务指数在10月份的涨幅是三个月来最小的。今天公布的CPI数据缓和了市场对美联储降息步伐即将放缓的担忧。

数据公布后，交易员增加了对美联储12月再次降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储到12月累计降息25个基点的概率升至75.7%。但有机构人士认为，对美联储下一次利率决议的预期可能不会受到今天这份报告的影响，因为目前美联储更倾向于就业方面的任务。

市场层面，美股三大指数窄幅震荡，截至22：50，道指涨0.11%，纳指微涨0.02%，标普500指数微涨0.01%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数小幅下跌0.5%，金山云大涨超12%，晶科能源涨超2%，贝壳、理想汽车、小牛电动等跌超1%。

重磅数据出炉

北京时间11月13日晚间，美国劳工统计局发布了10月居民消费价格指数（CPI）报告，其中显示，美国10月CPI同比上升2.6%，符合市场预期，高于前值的2.4%，为三个月高位，止步“六连跌”；美国10月CPI环比上升0.2%，符合市场预期，前值为上升0.2%。

美国10月核心CPI同比上升3.3%，符合市场预期，前值为上升3.3%；美国10月核心CPI环比上升0.3%，符合市场预期，前值为上升0.3%。

根据劳工统计局的数据，住房成本在10月份占据了所有项目增长的一半以上，成为通胀的主要驱动力。这一现象表明，住房成本对整体通胀水平有着显著影响，凸显了住房市场在经济中的重要性。

另外，美国二手车价格上涨了2.7%，为一年多来的最大涨幅，酒店价格上涨0.4%，这些数据可能反映了飓风海伦和米尔顿造成的破坏。

分析师Chris Anstey表示，对美联储来说有个好消息：剔除了住房成本的所谓“超级核心”服务指数在10月份的涨幅是三个月来最小的，0.31%的涨幅略低于今年0.35%的平均水平。

数据公布后，交易员增加了对美联储12月再次降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为24.3%，累计降息25个基点的概率为75.7%（CPI公布前分别为37.9%、62.1%）。到明年1月维持当前利率不变的概率为16.5%，累计降息25个基点的概率为59.2%，累计降息50个基点的概率为24.3%（CPI公布前分别为26.5%、54.9%、18.6%）。

高盛资产管理公司分析师Lindsay Rosner表示，在一连串异常火热的秋季数据之后，今天公布的CPI数据缓和了市场对美联储降息步伐即将放缓的担忧。

Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，美国10月CPI数据符合预期，缓解了市场在报告发布前的一些担忧，美国国债收益率下降，这有利于股票市场走势。

但分析师Megan Leonhardt认为，一个月的数据对美联储的利率前景几乎没有影响，尤其在劳动力市场疲软情况下。随着美国通胀的消退，美联储已经两次降低利率，以确保就业市场保持强劲。

嘉信理财英国董事总经理也表示，大选在一定程度上搅乱了未来几个月的前景，他将密切关注即将上任的特朗普政府的关税、移民和减税计划。由于在12月美联储会议之前还有一次CPI数据公布，他不会过于看重这次数据。对美联储下一次利率决议的预期可能不会受到今天这份报告的影响，因为目前美联储更倾向于就业方面的任务。

美联储的降息前景

值得注意的是，由于特朗普刚刚赢得美国大选不久，交易员对于美国未来的通胀预期已经陷入混乱。因此，对于今天的CPI报告，市场的紧张程度远不如之前。

美银美林认为，根据美联储主席鲍威尔上周的讲话，本次CPI数据改变不了美联储12月再次降息25个基点的可能性。12月利率决议之前，美联储将还会收到另外一份CPI报告。

美联储卡什卡利在最新的采访中表示，“距离美联储下次会议还有6周时间，其间将会有更多数据公布。CPI报告整体数据确认了我们目前的趋势。”

卡什卡利警告称，如果美国通胀在12月之前出现意外上升，这可能会让美联储暂停降息。在生产率较高的环境下，中性利率较高，意味着美联储降息的空间较小。美联储降息的程度将取决于美国经济表现。

美国银行分析师认为，鉴于鲍威尔的言论，12月美联储可能再次降息25个基点。不过，通胀风险的转变，加上美国经济的韧性，增加了中期政策前景的不确定性。政策变化可能会对通胀前景构成上行风险。

虽然美联储未暗示接下来会暂停行动，但华尔街对放慢降息的押注正在悄然升温。

阿波罗全球管理公司联席总裁Scott Kleinman警告市场，不要对美国当前的通胀和利率轨迹过于满意。

考虑到美国当选总统特朗普要减税、并征收一系列进口关税的计划，包括Kleinman在内的不少华尔街人士警告称，这些政策将可能成为加剧通胀的催化剂。

其中，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）指出，“特朗普2.0”的核心经济提议之一是对所有国家的所有进口商品实施普遍关税，如果引发全球贸易伙伴的反击，对美国实施报复性措施，可能会加剧长期通胀。

Kleinman表示，由于数字基础设施建设和脱碳等全球大趋势，通胀压力已经形成，“因此我们将不得不在更长时间内忍受更高利率的环境。”

自今年9月开始，美联储已经连续两次降息，合计降息幅度达75个基点，Kleinman警告称，“美联储越是降息，通胀就越难以控制。”