“悬着的心终于死了”，囤日元者遭遇暴跌，专家：9.8万亿日元干预难扭日元颓势

时间： 2024-06-05 04:03     

来源：华夏时报

记者 李明会 冉学东 北京报道

“今年2月底买了几十万日元，以为是抄底，没想到跌得更狠了。”谈到自己这次囤日元的经历，90后投资者李言（化名）对《华夏时报》记者苦笑道，“悬着的心终于死了。”

今年4月，日元兑美元汇率一度跌至34年来最低点，引发市场关于日本入市干预的猜测。

近日，这一谜底正式揭晓。日本财务省公布的数据证实，4月26日至5月29日期间，日本当局花费9.8万亿日元（约623亿美元）用于货币干预，此举不仅创下新的月度记录，更超过了2022年日本全年的外汇干预总额。

“干预是因为当前的日元下跌对日本经济影响是负面的，”知名经济学者盘和林在接受《华夏时报》记者采访时表示，当前日本国内通胀升高，但工资上涨缓慢，日本人生活更加困顿，日元贬值和通胀上升几乎是同步的，而日本当前更像是滞胀状态，所以要干预日元汇率。

“干预汇率市场主要是防止日元大幅贬值。”前海开源首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，未来，日本可能还会采取类似措施来维护日元汇率。“因为日元汇率如果贬值过快，对于日元作为国际储备货币的地位会有一定影响，同时也会对日本进口造成比较大的打击。”

日本2022年以来首次干预汇市

5月31日，日本财务省公布了4月26日至5月29日的外汇干预情况，干预总额为9.7885万亿日元，约合人民币4500亿元。

这也是自2022年10月以来日本再次干预外汇，干预规模不仅超过了2022年9至10月实施的9.2万亿日元总额，更刷新了2011年创下的9.1万亿日元的月度外汇干预纪录。

据悉，日本上一次干预稳定汇率是在2022年10月。当时日元兑美元汇率跌至152左右的低点。彼时日本当局进行了三次货币干预以稳定汇率，共投入9.2万亿日元。

记者注意到，日本此次采取外汇干预的时期，亦逢日本兑美元汇率震荡下行。特别是在今年4月29日，日本出现了自1990年以来首次跌破1美元兑160日元这一关口，不过在当日“俯冲式”跌破160日元后，日本汇率又出现急剧反弹。5月2日亦出现剧烈波动，汇率一度从当地时间5月1日深夜的157.55日元兑1美元大幅上涨到153日元兑1美元。

彼时就有市场分析人士认为，日本很有可能在4月29日和5月2日这两天实施了购入日元出售美元操作。此次干预也被日本当地媒体认为是旨在展现当局对日元短期内急剧贬值的强硬立场。

在杨德龙看来，日本此次干预外汇可能不一定彻底扭转日元下跌趋势，但至少可以减缓日元贬值、提振市场信心。“如果不能彻底扭转的话，后续日本央行可能还会采取干预汇率市场的措施。”

专家：难扭日元颓势

记者注意到，目前日本汇率在1美元兑157日元附近徘徊，比4月29日1美元兑160日元升值3日元。

盘和林指出，日本会继续抛售美元干预外汇，但日本下跌趋势无法逆转。“是因为日本在过去4年在货币宽松上过度激进，长期零利率政策很难短期扭转，这就使得当前日元干预政策治标不治本。”

日本瑞穗证券首席市场经济学家上野泰也亦表示，外汇干预“只是在拖延时间”，在他看来，日元依然容易被抛售。

今年3月19日，日本央行决定解除持续8年之久的负利率政策，将政策利率设定在0%至0.1%区间。虽然这是日本时隔17年首次加息，但政策利率依然很低，与刚刚结束几轮加息的海外市场，特别是美国相比存在较大利差。当前美国联邦基金利率在5.25%至5.50%区间，不少金融机构都会利用美日这一巨大的利差进行套利交易。

今年以来，美元在美国高经济增长率、高通货膨胀、高利率下保持强势，这也导致日元加速贬值。4月份，美联储看重的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.8%，与前值持平，略高于市场预期；环比增幅从3月的0.3%回落至0.2%，符合市场预期。

值得一提的是，面对日元相当长一段时间以来的贬值，相对于日本财务省多次表态“在必要时采取措施入市干预”，日本央行并未表现出支持或配合这一行动的兴趣。

今年4月26日，日本央行总裁植田和男表示，日元贬值目前对趋势性的物价涨幅没有产生太大影响。这也成为日元跌至160日元的契机。不过，直到5月7日植田和男会见日本首相后，这一措辞才有所改变，如果日元引发通胀，日本央行或考虑加息。

截至今年4月底，日本外汇储备规模为1.14万亿美元，这表明当局仍有充足的火力来对抗日元空头。不过，考虑到在全球危机或其他紧急情况下需要保持外汇储备，日本只能动用一部分外汇储备来支撑本国货币，并且也要兼顾其关于让市场决定汇率的国际承诺。