4月居民存款减少之谜：原来是去买银行理财产品了

时间： 2023-05-20 04:00     

华夏时报记者 卢梦雪 冉学东 北京报道

下降了6个月后，银行理财产品存续规模终于止跌回弹。

数据显示，4月末银行理财产品存续规模结束了近6个月的下降趋势，较3月末增加了1.34万亿元。

另一方面，随着存款收益率持续下行，收益较高的协定存款、通知存款也在近期进行了调整。央行发布的另一份报告显示，2023年一季度，倾向于“更多储蓄”的居民占比降低，倾向于“更多消费”“更多投资”的居民占比提升。

央行近日发布的数据显示，4月份人民币存款同比多减5524亿元。其中，住户存款减少了1.2万亿元。

“4月住户存款减少，更多是在近期债市上涨带动下银行理财市场的回暖，以及季节性‘存款搬家’效应所致，消费复苏的影响不大。”业内人士认为，后期政策面在促消费上还有较大发力空间，迫切性也比较强。

住户存款回落，理财规模上涨

5月11日，央行公布的金融数据显示，2023年4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元。

在近期银行存款利率下调的背景下，对比一季度住户存款增加9.9万亿元，4月住户存款的减少引起市场关注。

东方金诚研究发展部高级分析师冯琳向《华夏时报》记者表示，4月末住户存款减少，主要原因是当月银行季末考核时点已过，季节性规律下，居民存款向理财“搬家”。

记者注意到，对比过去几年央行公布的数据，住户存款多在4月份出现了下滑。其中，在2019至2022年间，4月份住户存款分别减少了6248亿元、7996亿元、1.57万亿元、7032亿元。

与此同时，据中国理财网数据，剔除近6个月无净值的产品，在理财子公司发行的目前仍存续的12081只理财产品中，有11579只净值为正，502只净值为负，破净率仅为4.16%，破净率已较之前大幅下滑。

银行理财存续规模也自去年11月以来首次实现了回升。国盛证券据普益标准覆盖行业情况推算，4月份全市场银行理财存续规模预计已回升至27.37万亿元，较3月份增加1.34万亿元。

从产品类型来看，普益标准数据进一步指出，4月银行现金管理类产品规模环比增加约6900亿元，固收类环比增长约5800亿元，而混合类和权益类产品仍在缩减，4月分别环比减少约250亿元、18亿元，这意味着当前市场稳定低波动类产品仍占主流，发行机构及居民均更倾向于稳健型产品。

2022年，在债券市场影响下银行理财市场经历了一次大规模破净潮。而近期，债券市场“回暖”，2年、5年和10年期国债期货均出现了一轮上涨行情。

“银行理财市场4月份规模的回升，主要是存款利率下行推动居民资金由存款向理财产品转移的影响。”普益标准分析指出，2022年银行理财市场经历了“赎回潮”和“破净潮”的严峻考验，如今债市回暖，叠加监管和产品的不断完善，正逐渐走向恢复规模增长的态势。

普益标准研究员郑哲涵进一步分析指出，2023年以来，银行理财产品破净情况逐步好转，理财产品表现回暖迹象明显，投资者对银行理财产品的信心有所恢复，银行理财产品存续规模的增加，一是受到理财产品净值修复的影响；二是存款利率下降导致其对居民的吸引力下降，推动居民储蓄重回理财市场。

存款“搬家”效应

“存款减少金额和理财增加金额大体相当，或反映出存款利率下行推动居民资金由存款向理财产品转移的现象。”郑哲涵分析表示。

央行发布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》显示，2023年一季度，倾向于“更多储蓄”的居民占比比上季减少了3.8个百分点，倾向于“更多消费”“更多投资”的居民占比分别比上季度提升了0.5、3.3个百分点。

“值得注意的是，4月住户存款余额同比增速仍高达17.7%，继续处于近十年来的最高水平附近。”东方金诚研究发展部王青向记者指出，虽然倾向于“更多储蓄”的居民占比较上季度回落3.8个百分点，但所占比重达到了58.0%，仍属于历史次高水平。

而随着居民外出旅游、购物等消费活动的增加，我国消费也逐步恢复向好。5月16日国家统计局发布的数据显示，4月我国社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点；3月消费者信心指数为94.9，连续5个月回升。

“伴随经济保持波动回升势头，居民消费信心逐步恢复，消费支出增加也在扭转此前持续存在的超额储蓄现象。”王青进一步指出，数据显示1-4月全国商品房销售额同比增长8.8%，较1-3月加快4.7个百分点，4月居民购房支出也会对住户存款产生一定压降效应。

但当前居民消费复苏强度仍然较弱，4月份房地产当月销售额虽同比大增，但仍环比下降，因此居民消费支出增加、楼市回暖这两个因素对住户存款的影响相对较小。王青、冯琳均认为，综合来看，4月住户存款减少的主要原因为理财分流。