两大国资运营平台力挺，央国企ETF布局提速

时间： 2024-12-17 07:20     

来源：@证券市场周刊微博

央国企主题ETF目前份额规模及净值规模分别较年初的增长，不及权益类ETF同期增速。不过，从数据上看，在中国国新与中国诚通等两大国资运营平台的助力下，央国企ETF布局正在提速。

易强/文

2024年12月2日，嘉实、工银瑞信及富国等3家基金公司同时申报了一款国企主题ETF。如果这款产品获批并成功发行，权益类ETF（含股票ETF及跨境ETF两大类）的品种将增至381种，央国企主题ETF则将增至20种。

新申报的这款ETF跟踪的是中证诚通国企数字经济指数（下称“国企数字经济指数”）。这只指数是中国诚通控股集团（下称“中国诚通”）定制的一款指数。

因此，这款ETF的申报不止代表基金公司的布局思路，也代表了国有资本投资运营公司的意愿。

截至12月10日，上市央国企主题ETF有40只，规模合计472亿元，较年初增长25.87%。这些产品跟踪19种指数，其中4种是国新投资公司定制的指数。后者是中国国新控股公司（下称“中国国新”）的全资子公司。中国国新与中国诚通都是国有资本运营公司。

2024年1月24日，在国务院新闻发布会上，国资委产权管理局负责人谢小兵表示，国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，“在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。”

跑赢同类的国企数字经济指数

中证指数官网信息显示，国企数字经济指数是中国诚通定制的一款指数，发布时间是2023年8月，其目的是“进一步支持落实数字经济发展战略，展现资本市场服务实体经济高质量发展中的国企担当。”

根据中证指数官网发布的通稿，上述指数的发布是对二十大报告有关“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群”等指示的相应。

为反映国企数字经济主题上市公司证券的整体表现，贯彻中央重要决策部署,中证指数公司与中国诚通控股集团有限公司合作开发了国企数字经济指数，“是全市场第一只以国企数字经济为主题的特色指数。”

根据《指数编制方案》，上述指数选取国有企业上市公司或国有资本能施加重大影响的上市公司中业务涉及电子、半导体、软件开发、云计算、通信设备、数据中心以及电信运营等行业的50只上市公司证券作为指数样本，着重展现国资国企在落实数字经济发展战略中的情况与成效。

从行业分布来看，国企数字经济指数涵盖4个行业，即信息技术、通信服务、可选消费及工业（中证一级行业分类），截至12月10日，权重分别为82.42%、15.73%、1.66%及0.19%。

同期，该指数前十大权重股依次是中芯国际、北方华创、中微公司、寒武纪、中科曙光、海光信息、浪潮信息、沪硅产业、科大讯飞及海康威视，合计权重54.98%。

根据东方财富Choice数据，截至12月10日，国企数字经济指数2024年以来涨幅为36.95%，超出中证数字经济指数9.51个百分点。

跟踪后者的上市ETF有2只，即华安数字经济ETF与鹏扬数字经济ETF。这两只ETF也是市场上唯二的数字经济主题ETF，规模分别为2.63亿元和9.58亿元。

中证指数官网信息显示，中证数字经济指数发布于2020年11月，选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，也是50只成分股。

估值水平方面，截至12月10日，国企数字经济指数PE（TTM）为28.98倍，PB（LF）为2.52倍，中证数字经济指数分别为70.27倍和5.82倍。

两大国资运营平台深度参与

根据中证指数官网信息，除了国企数字经济指数，中国诚通定制的指数还有央企红利指数、央企科技创新指数、央企ESG指数、国企战略新兴产业指数等。

其中，央企科技创新指数及央企ESG指数已经有相关ETF产品，分别是融通央企科创ETF及融通央企ESGETF。这两只ETF都成立于2024年下半年，前者成立于8月22日，后者成立于11月25日，12月9日刚刚上市。

融通央企ESGETF的持有人结构在某种程度上可以反映出包括中国诚通在内的机构投资者助力提升央企市值的意愿。

根据融通基金12月4日发布的《上市交易公告书》，中国诚通持有4亿份，占到融通央企ESGETF上市前夕份额规模的45.66%。其他持有较多份额的机构投资者类型主要是险资、券商及券商资管产品。这些机构投资者所持份额合计6.13亿份，占到该ETF份额规模的69.94%。

其中还有一家机构值得一提，即中兵财富资产管理公司，其所持份额为800万份，占到融通央企ESGETF份额规模的0.91%，是后者第十大持有人。

根据中兵财富资产管理公司官网信息，公司是中国兵器工业集团旗下唯一的资本运营与资产管理平台，其使命是“通过市场化、规范化、专业化运作方式，推进产业资本与社会金融资本的有效融合”。中国兵器工业集团也是国资委全资持有的央企。

作为融通央企科创ETF及融通央企ESGETF的基金管理人，融通基金是中国诚通的控股孙公司。中国诚通持有诚通证券98.24%股权，后者持有融通基金60%股权。

除了中国诚通，国资委旗下另一家国有资本运营平台即中国国新也有深度参与公募基金市场。

根据中证指数官网信息，国新投资至少定制了9款指数，比如央企现代产业、央企现代能源、央企科技引领、央企股东回报、国新港股通央企综指、国新央企小盘、国新央企ESG成长100、国新港股通央企红利、国新央企综指等。

其中，央企现代能源、央企科技引领、央企股东回报、国新港股通央企综指等4款指数已经有相应的ETF产品。从成立时间上看，前三种ETF各有3只，成立于2023年5月至7月间，后一种也是3只，皆成立于2024年6月。

跟踪上述4种指数的12只ETF主要出自景顺长城、广发、南方、易方达、银华、汇添富、嘉实、招商、工银瑞信、博时等10家基金公司，其中，广发及南方各2只。截至12月6日，这12只ETF规模合计95.75亿元。

持有人结构上，上述4种ETF以机构投资者为主，截至上半年末，机构投资者所持份额合计45.47亿份，占到份额总规模的54.32%。

其中，央企股东回报ETF机构投资者所持份额占比最高，为76.18%，央企现代能源ETF为75.36%，央企科技引领ETF及国新港股通央企红利ETF分别为46.60%和48.82%。

扩容提速

截至12月10日，上市央国企主题ETF有40只，跟踪的指数共计19种，其中14种为股票ETF，5种为跨境ETF。

股票ETF中，除了跟踪上述6种由中国诚通及中国国新定制的指数外，其余8种标的指数是中证央企创新、中证央企红利、上证央企、上海国企、国企一带一路、国企红利、国企改革及富时中国国企开放共赢指数。

跨境ETF中，其标的指数除国新港股通央企指数外，还有中证港股通央企红利、恒生港股通中国央企红利、恒生中国央企、恒生国企指数等4种。

截至12月10日，上述19种央国企主题ETF份额规模合计455亿份，较年初（434亿份）增长4.84%，资产净值由年初的375亿元增至472亿元，增长25.87%。同期，权益类ETF份额规模由17988亿份增至24422亿份，资产净值由17237亿元增至33800亿元，分别增长35.77%和96.09%。

从数据上看，央国企ETF规模增速不及权益类ETF整体。这是包括中国诚通、中国国新在内的国有资本运营平台加大与公募基金合作力度的背景之一。

事实上，40只上市央国企主题ETF中，有10只是2024年成立的，其中6只跟踪的正是中国国新及中国诚通定制的上述央国企指数。

从持有人结构来看，截至上半年末，央国企主题ETF份额规模合计429亿份，其中，机构投资者持有317亿份，占比73.78%，较年初提高1.84个百分点。

已上市19种央国企主题ETF中，以跟踪上证国企指数的ETF机构投资者所持份额占比最高，上半年末为99.16%，其次是跟踪国企一带一路指数的ETF（97.93%），排在第三位的是跟踪中证央企创新指数的ETF（96.14%）。

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​本文刊于12月14日出版的《证券市场周刊》