并购重组受关注 券商调研与被调研频次显著增多

时间： 2024-10-18 05:02     

9月24日以来，在一系列政策“组合拳”利好下，A股市场交投活跃，走出一波震荡上涨行情。在此背景下，券商作为具备专业投资研究优势的金融机构，迅速响应，加大了对市场焦点公司及行业的调研力度，充分发挥其“研究力”优势。同时，上市券商也积极迎接外部调研，针对投资者关心的外延式并购及并购重组业务等问题予以回应。

制造业是调研重点

东方财富Choice数据显示，9月24日以来（截至10月16日，下同），共有122家券商对302家上市公司合计进行了1217次调研，其中，被调研次数最多的个股是劲仔食品，共接待了54次券商调研；其次是水羊股份，共接受了38次券商的调研；新里程、九号公司、工业富联、安琪酵母被调研次数也均超30次。

从被调研公司的行业分布来看，302家被调研的上市公司中，有226家属于制造业（证监会行业，下同），30家属于信息传输、软件和信息技术服务业，9家属于科学研究和技术服务业，8家属于金融业，6家属于批发和零售业。

市场表现方面，被券商调研的上市公司整体表现较好。9月24日至10月16日收盘期间，上述302只个股中，有299只个股实现上涨，占比99%；有23只个股期间累计涨幅超50%，占比7.62%。其中，艾融软件涨幅居首，达419.55%；天马新材、润和软件期间分别上涨186.93%、171.82%。

从调研活跃度来看，头部券商表现突出。9月24日以来，进行调研次数最多的券商是中信证券，共进行了58次调研；其次是中金公司和华泰证券，均进行了43次调研；兴业证券、国泰君安、东北证券均进行了38次调研；广发证券调研37次，天风证券、海通证券、长江证券、浙商证券、财通证券调研次数也均超过30次。

在券商的调研中，上市公司的研发情况、经营策略以及对未来业绩的展望等问题成为被高频提问的焦点。例如，劲仔食品被问及上半年的毛利率和净利率分别是多少，以及未来的技术研发方向；水羊股份被问及未来在产品矩阵拓展、渠道布局重点方面的打法；工业富联被问及，公司业绩的高速成长未来能否持续、未来能否保持高水平的分红；安琪酵母被问及第三季度经营情况如何、对于海外市场采取何种经营策略。

券商板块表现亮眼

在积极对外调研的同时，上市券商也持续被机构关注，尤其是在近期行情中，“牛市旗手”券商板块表现亮眼，9月24日至10月16日收盘，券商板块期间累计上涨26.74%。

9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，其中提到，“引导证券公司加大对财务顾问业务的投入，充分发挥交易撮合作用，积极促成并购重组交易”。同时提到，“支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行”。随后，上市券商“A+H”最大的整合案例“国泰君安+海通证券”迎来新进展，10月10日，两家公司股票已同步复牌。

在上述背景下，券商并购重组相关情况成为市场关注的焦点。9月24日以来，长城证券、财通证券、招商证券、财达证券等多家券商接受机构调研或公开回答投资者提问。从调研内容来看，公司是否有并购重组计划、对并购重组业务的战略布局等成为调研中高频出现的问题。

例如，招商证券、长城证券等多家券商均被问及是否有并购重组的计划。招商证券表示，并购重组是实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合，提升服务建设金融强国目标的能力；公司将持续跟踪研究行业并购重组相关机会。长城证券则表示，对于寻求差异化发展的中型券商而言，并购重组是一种可以在短时间内实现补齐业务短板、提升市场份额、增强服务实体经济和居民财富管理能力的战略性手段，公司对行业政策和同业情况持续保持高度关注。

除证券行业内部加速推动并购重组外，作为资本市场重要的中介机构之一，并购市场的活跃也为券商带来了新的业务机遇。多家券商表示正进一步提高对上市公司并购重组重要性的认识，着力提升执业能力，更好发挥交易“撮合者”作用，加强并购重组业务布局。华泰证券表示，公司并购重组财务顾问业务将全力把握客户需求，充分发挥业务优势，积极拓展产业整合、跨境并购等业务机会，赋能客户产业转型升级。信达证券也表示，投行业务将发挥并购重组业务方面资源禀赋，提升差异化优势。