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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
7月29日，梅花生物发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为126.43亿元，同比下降6.96%；归母净利润为14.74亿元，同比增长7.51%；扣非归母净利润为13.03亿元，同比下降7.37%；基本每股收益0.5元/股。
公司自1995年2月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为103.48亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对梅花生物2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为126.43亿元，同比下降6.96%；净利润为14.74亿元，同比增长7.51%；经营活动净现金流为22.36亿元，同比下降1.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为28.96%，-4.44%，-6.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 142.2亿 | 135.88亿 | 126.43亿 |
| 营业收入增速 | 28.96% | -4.44% | -6.96% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.96%，净利润同比增长7.51%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 142.2亿 | 135.88亿 | 126.43亿 |
| 净利润（元） | 25.75亿 | 13.71亿 | 14.74亿 |
| 营业收入增速 | 28.96% | -4.44% | -6.96% |
| 净利润增速 | 152.81% | -46.77% | 7.51% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为34.7亿元、22.7亿元、22.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 34.67亿 | 22.7亿 | 22.36亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.5%，同比增长5.8%；净利率为11.66%，同比增长15.55%；净资产收益率（加权）为10.26%，同比增长8.46%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.32%，同比下降10.22%；流动比率为1.24，速动比率为0.86；总债务为50.43亿元，其中短期债务为36.63亿元，短期债务占总债务比为72.65%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.53，1.41，1.24，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 流动比率（倍） | 1.53 | 1.41 | 1.24 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.52，0.78，2.66，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 短期债务（元） | 22亿 | 24.34亿 | 36.63亿 |
| 长期债务（元） | 42.24亿 | 31.4亿 | 13.79亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0.52 | 0.78 | 2.66 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.36、0.34，持续下降。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | 37.34亿 | 56.55亿 | 52.29亿 |
| 流动负债（元） | 55.93亿 | 66.72亿 | 65.29亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.67 | 0.85 | 0.8 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.97，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 62.27亿 | 45.82亿 | 48.73亿 |
| 总债务（元） | 64.24亿 | 55.74亿 | 50.43亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.97 | 0.82 | 0.97 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为21.38，同比下降22.19%；存货周转率为3.75，同比增长24.07%；总资产周转率为0.55，同比下降0.46%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为43.82，27.47，21.38，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款周转率（次） | 43.82 | 27.47 | 21.38 |
| 应收账款周转率增速 | 42.21% | -37.31% | -22.19% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.64，0.56，0.55，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总资产周转率（次） | 0.64 | 0.56 | 0.55 |
| 总资产周转率增速 | 12.16% | -12.63% | -0.46% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.5亿元，较期初增长364.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.62亿 |
| 本期在建工程（元） | 7.52亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7亿元，较期初增长233.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 2.09亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 6.97亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.5亿元，同比增长47.21%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 管理费用（元） | 3.54亿 | 3.77亿 | 5.55亿 |
| 管理费用增速 | 25.54% | 6.52% | 47.21% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.21%，营业收入同比增长-6.96%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | 28.96% | -4.44% | -6.96% |
| 管理费用增速 | 25.54% | 6.52% | 47.21% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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