合富永道｜回撤14.52%！民生加银固收总监谢志华管理的鑫享A上演债基恐怖片

时间： 2024-12-18 06:29     

来源：合富永道

作者：围基解密

今年来债市高歌猛进，近期更是加速上行。数据显示，逾3400多只债券基金净值创出新高。看似红火的债券牛市对投资者并非都是躺赢的甜蜜和岁月静好。对净值型产品而言，波动意味着风险，今年9月24日债券市场因为股市的气势如虹的上涨而造成了小伙伴从债券基金中搬家进入股市，事后看不少投资者债券基金实际上是减到了地板上，并未吃到债市的大肉。如果只是正常波动影响到债券基金持有人的收益还情有可原，但是却有一些纯债型基金走出了振幅超过收益率的诡异走势，这样比肩权益类基金振幅的纯债基金用“恐怖”来形容毫不为过，民生加银基金公司固收总监谢志华民生加银鑫享A就是这样的奇葩产品。这样的恐怖债基投资者一定要提高警惕。

据济安金信统计发现，截止12月16日，民生加银鑫享A今年来收益率为12.16%，而最大回撤竟然高达14.52%。

济安金信

图、民生加银固定收益部总监谢志华旗下的民生加银鑫享A今年来最大回撤竟然高达14.52%

资料来源：济安金信基金评价中心

截至时间：12月12日

民生加银鑫享A基金经理为谢志华。谢志华现任基金资产总规模255.22亿元，2021年12月加入民生加银基金管理有限公司，现任固定收益部总监、公司投资决策委员会成员、固收资产条线投资决策委员会主席、基金经理。民生加银增强收益债券型证券投资基金、民生加银鹏程混合型证券投资基金、民生加银聚利6个月持有期混合型证券投资基金、民生加银恒宁债券型证券投资基金、民生加银鑫享债券型证券投资基金、民生加银恒源债券型证券投资基金和民生加银现金宝货币市场基金基金经理，是民生加银基金债券投资的杠把子。

公募基金纯债型基金投资者对回撤的忍耐极限是4天，如果持续调整到第四天，投资者就会纷纷赎回落袋为安。而这恰恰是债券基金和银行理财固收投资者很难吃到债券牛市大肉的主要原因。投资者会说，如果净值回撤时不赎回，万一债券基金和银行理财继续下跌怎么办？不如趁早还有盈利现获利了结，待市场稳定再买回来不晚。而事实却很打脸，不少投资者往往是减持在最低点，反手又追到更高点，不仅利润白白回吐，还付出更高的成本，这导致债券型基金书一律看着高高在上，而投资者实际到手的利润远远逊色。

类似民生加银鑫享债券A这样的债券基金的振幅大大超过了投资者的忍耐程度，明明是固收类产品确展示出比肩权益类产品的回撤，割肉被震下车完全是意料之中。碰到这些“极品“中的”极品“，投资者不仅吃不到肉，多数只有挨打的份。

固收类理财产品和债券基金的最大回撤是衡量其风险的重要指标之一。一般来说，债券基金的最大回撤越小，风险控制能力越强，被认为越优秀。最大回撤在2%以内的基金在市场波动中表现出色，风险控制能力强；最大回撤在2%-5%之间：表现良好。虽然有一定波动，但总体风险可控；最大回撤超过5%，风险较高。需要谨慎考虑，尤其是在市场不确定性较大的情况下。当然，最大回撤只是一个参考指标，投资者还应结合基金的收益率、夏普比率等其他指标进行综合评估。

对债券基金而言，控制回撤对投资者的重要性在某种程度上甚至不亚于收益率。再高的收益率如果存在大幅度的回撤，很有可能让投资者受伤，到头来一场空，浪费了时间和金钱，最终收获懊悔。类似民生加银鑫享债券A这样的恐怖型债券基金投资者要擦亮眼睛。