【金融教育宣传月】降息降准的话，对债券市场有什么影响？

时间： 2024-09-26 06:55     

（来源：大成基金）

债基知多少？

大成子债基小课堂

Q

— 金融教育宣传月 —

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债券市场经过调整之后，接下来怎么看?

我们认为有利于债市市场的宏观基本面和货币政策仍未发生根本性转变，我们仍然处于一个相对顺风的环境。新旧动能转换过程中经济延续结构性分化格局，短期内资产荒的大格局也难以逆转。

目前实际利率也仍有进一步下调的必要性，我们的货币政策或将维持支持性取向，以降低实体经济融资成本为目标，广谱利率下行仍有望为债券收益率下行打开空间。因此，我们认为中长期维度看债券基金仍具有较好的配置价值，阶段性调整反而提供了较好的配置窗口。

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如果降息降准的话，对债券市场有什么影响？

降息和降准是央行实施货币政策的常用工具，降息是通过降低银行间市场的基准利率来影响整个经济体系的利率水平，降准是降低商业银行的存款准备金率来释放更多的流动性到银行系统，在短期内都会对债券市场产生积极的影响。

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债券基金国庆节能有收益吗?

债券基金的收益由票息收益、资本利得和杠杆收益构成。假期期间虽然市场没有交易，无法在市场的波动中赚钱资本利得，但债券资产本身具有可以按持有天数计算的应计利息，因此债券基金仍有票息收益。不过债券基金的净值在假期期间并不同步更新这部分收益，通常会在节假日后首个交易日的基金净值中合并体现。例如，本次中秋节的收益我们可以在9月18日的净值查看。所以，如果大家希望在假期期间也能享受债券基金的票息收益，那么要在国庆节最后一个交易日之前申购债券基金。

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9月的资金面压力如何?

由于9月存在银行季节性回表压力以及信贷冲量的诉求，资金面波动性或将有所增大，历年的9月也多呈现资金面季节性收敛，非银与银行的流动性分层也可能加大。考虑到今年货币政策整体是支持性的，央行也有望积极对冲，流动性或将维持合理充裕，今年9月资金面可能会有所波动但预计收敛幅度可控，对债市的压力也总体可控。

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风险提示

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