A股接连大涨，哪些基金投资机会值得关注？

时间： 2024-09-26 06:13     

继9月24日“一行一局一会”负责人公布一系列金融支持经济高质量发展有关举措后，A股市场信心得到提振，三大股指纷纷大涨。直至9月25日，上证综指、深证成指、创业板指延续上涨趋势，继续收涨。得益于股市上涨，也有高达九成的主动权益类基金在9月24日实现正收益，单日平均收益率超3%。在资金持续流入背景下，华泰柏瑞沪深300ETF的规模也成功突破3000亿元，成为A股市场首只规模突破3000亿元的ETF。展望后续A股投资机会，有业内人士表示，看好港股、顺周期品种、红利板块、高弹性成长品种等机会。

主动权益基金单日最高涨8%

继9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，公布了一系列营造良好货币金融和资本市场环境的举措后，当日A股应声大涨，上证综指更是创下四年来最大单日涨幅，涨4.15%。

延续首日行情，9月25日，三大股指继续上涨，截至上午收盘，上证综指、深证成指、创业板指分别报收2912.65点、8634.99点、1657.84点，涨1.73%、2.36%、2.63%。下午开盘后，三大股指有所回落，上证综指收涨1.16%，深证成指、创业板指收涨1.21%、1.62%。

在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，当前我国资本市场经过三年多的调整后，多项指标显示市场已经处于历史低位。在9月24日的新闻发布会上，中国证监会主席吴清的讲话为资本市场长期健康发展进一步指明了方向，有利于提升投资者信心。而人民银行通过降息、降准、下调存量房贷利率，以及通过支持更多机构投入资本市场的发展等重大政策利好，彻底扭转了市场的悲观预期。沪深两市出现大幅上涨，扭转了颓势，激活了市场的做多力量，有利于推动资本市场走出一轮大幅反弹行情。

中欧基金也提到，股市或迎结构性主导的反弹行情。考虑到国内资本市场对经济下行风险已有更加充分的计价，美联储的降息周期开启实际上有利于国内市场的企稳和反弹。在国内货币总量刺激政策作用叠加创新货币政策工具的背景下，市场预计将出现结构性主导的反弹行情，结构性行情短期表现将体现在板块估值差异收敛之上。由于当前对经济基本面的预期几无变化，基本面因素对再平衡交易的影响偏弱，市场更多将由资金面主导，在震荡寻底的过程中有望交易出新的投资方向。

得益于股市大涨，一众主动权益类基金的收益率也有明显上涨。Wind数据显示，9月24日当天，数据可取得的7720只主动权益类基金（份额分开计算，下同）的平均收益率约3.1%。

具体来看，有7624只主动权益类基金在9月24日实现正收益，占比高达98.76%。其中，有372只主动权益类基金的当日收益率超5%。财通集成电路产业A/C单日更是涨超8%，涨幅分别为8.07%、8.05%，领涨一众主动权益类基金。据二季报披露，该基金的前十大重仓股主要集中在通信设备、电子元件、消费电子等板块。

此外，长盛城镇化主题混合C份额、A份额也分别以单日7.98%、7.98%的收益率紧随其后；信达澳亚业绩驱动混合C份额、A份额则以7.74%、7.73%的收益率次之。截至二季度末，长盛城镇化主题混合的前十大重仓股也集中在通信设备、电子元件等板块；信达澳亚业绩驱动混合的前十大重仓股则集中在贵金属、消费电子等板块。

首只3000亿ETF现身

在股市上涨的同时，市场资金流入的情况也相对明显。公开数据显示，9月25日，沪深两市成交额自5月6日以来首次突破1万亿元，达到1.16万亿元。

在此背景下，作为“吸金”大户的宽基ETF也迎来资金大举流入。9月25日，华泰柏瑞沪深300ETF的成交额为113.43亿元，领先一众宽基ETF。易方达创业板ETF、华夏上证50ETF也分别以43.47亿元、40.25亿元的成交额紧随其后。同日，成交额超10亿元的宽基ETF还有易方达沪深300ETF、华夏科创50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华安创业板50ETF、富国上证指数ETF。

值得一提的是，上交所官网数据显示，截至9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF的最新份额为9094368.77万份，结合该基金当日净值3.427元/份来看，规模已超3000亿元，约为3116.64亿元，成为市场上首只规模超3000亿元的ETF。

在9月24日的新闻发布会上，中国证监会主席吴清也表示，过去一段时间，中央汇金公司持续加大对ETF的增持力度，充分体现了国家投资机构对A股市场投资价值的高度认同，对稳定市场、提振信心发挥了非常重要的作用。后续，中国证监会将会同有关方面，进一步支持中央汇金公司加大增持力度、扩大投资范围的有关安排。

结合此前发布的公募年报、季报数据统计，中央汇金在2023年末持有易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF的基础上，在2024年一季度、二季度持续增持相关产品。例如，2024年二季度，中央汇金增持易方达沪深300ETF约28.83亿份，增持嘉实沪深300ETF12.58亿份。同时，增持华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF约10.51亿份、5.64亿份。

在监管拟进一步促进中央汇金公司增持ETF的同时，也有“国家队”出手增持多只央企ETF。9月24日，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）公告称，旗下的诚旸投资在当日增持了央企改革ETF、一带一路ETF、中国国企ETF等多只诚通央国企ETF。中国诚通还提到，作为国务院国资委监管的国有资本运营公司，致力于通过“央国企指数+ETF”为耐心资本提供央国企配置土壤，应用指数化投资履行好长期资本担当。

多品类投资前景广阔

回顾9月24日的国新办新闻发布会，人民银行行长潘功胜提到，央行将创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。另据潘功胜透露，市场期待的平准基金也“在路上”。

得益于上述一系列利好政策，业内人士也看好市场多个板块的投资前景。“低息回购直接利好稳定红利方向，平准基金等扩容对于宽基ETF流入起到强化作用；行业层面，大金融各行业的利好较为直接，保险直接受益于风险定价修复，龙头券商得益于加杠杆空间打开也间接受益，银行净息差保持平稳相对中性，但因为前期有较大调整因而也会修复；相比于A股，港股在分母、分子端的弹性更大；此外，与居民杠杆和消费能力挂钩的顺周期（消费、成长）理论上也受益，实质作用在于提前还贷压力减轻、信用收缩速度减缓的风险修复。”鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓评价道。

在前述新闻发布会上，潘功胜还提到，创设证券、基金、保险公司互换便利。机构通过该工具获取的资金只能用于投资股票市场。据潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。那么，哪些板块在当前已具备投资价值并将成为机构后续布局方向？

万家基金建议重点关注港股，原因是港股出清较为彻底，受益美联储降息和国内基本面好转双重利好，有望率先启动。同时，万家基金建议重点关注红利板块。降息之后，红利板块股息率竞争优势增强，在近期回调之后，板块长期配置性价比再度提升，随着互换便利操作落地，红利或迎来新的配置潮。

万家基金还提到，建议关注顺周期品种。增量政策若能有效加速房地产见底回升，刺激居民消费，市场对未来宏观经济信心将显著增强，顺周期品种或迎来一轮估值修复。同时，建议关注高弹性成长品种。增量政策超预期，市场信心大增，此前处于估值底部的高弹性成长品种，有望受情绪推动迎来估值修复，高弹性成长资产更具进攻性。

鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理余展昌则看好证券板块。余展昌认为，当前证券板块的基本面堵点核心在于市场流动性及市场情绪，政策落地有助于券商板块估值业绩底部回升，在市场情绪提振下并购相关更受资金青睐，进一步放大板块成交弹性。政策发布吹响号角，增量政策落地及持续性入市有望持续推动证券板块估值业绩修复，市场成交额回升空间较大，证券公司下半年为业绩基数低点，看好证券板块的业绩估值提振空间。