资本加持 “水战”升级

时间： 2024-10-30 05:04     

转自：中华工商时报

    时值深秋，难掩纯净水行业的格局之变。

    随着10月23日，华润集团董事长王祥明和华润饮料董事会主席张伟通在香港交易所共同敲响上市锣声，华润饮料正式在香港挂牌交易，纯净水行业进入新的格局时代。华润饮料成为华润集团旗下第18家上市企业，也是继农夫山泉赴港上市后第二家上市的饮料企业。

“绿瓶子”怡宝加力追赶

    据了解，张伟通在上市仪式上表示，华润饮料走过了波澜壮阔的40年，在港交所主板上市，标志着正式踏上国际资本舞台，开启新的征程。公司将牢牢把握机遇，不断优化治理、全力推进发展、创造更优价值，实现与股东、客户、员工和社会的长久共赢。

    这番慷慨激昂的表态，反映出从第1瓶怡宝水的诞生，到2023年怡宝品牌包装水销售逾146亿瓶的发展历程。

    据记者了解，2023年华润饮料旗下的“至本清润”“蜜水系列”“假日系列”“火咖”及“午后奶茶”5个饮料产品零售额均超过1亿元。然而并不能改变，华润饮料90%左右的业绩来自于饮用水的份额。

    招股书信息显示，该公司此次IPO募集所得资金净额主要用于以下方面：战略性扩张和优化产能，以提高整体供应链效率；加速销售渠道扩张并提升渠道效率；进行销售和营销活动；增强产品研发能力，以持续拓展新的产品品类和单品；数字化升级从而提高运营效率；进行潜在投资和并购的机会；以及用作营运资金及一般公司用途等。

    业内人士表示，华润饮料上市，最值得关注的是募资用途。华润把募资用在刀刃上，比如研发新品、扩大产能，这样才能走得更远。

    中国食品产业资深分析师朱丹蓬在接受中华工商时报记者采访时表示，未来，饮用水市场大概率会是6+N模式，从其2014年提出该理论到2024年，6+N模式没有改变，这里体现出马太效应，巨头企业占比会越来越高，行业集中度也会越来越高。“随着规模效应、品牌效应和粉丝效应的进一步的增强，寡头效应会更加明显。”

    谁在卖“水”

    说起卖纯净水、矿泉水等，提起怡宝的同时，不得不提到农夫山泉。

    招股书信息显示，在整体包装饮用水市场中，2023年农夫山泉的市场份额占比为23.6%，占据第一；华润饮料占据18.4%的市场份额，位列第二。

    朱丹蓬表示，企业竞争未来更多是基于供应链的完整度，基于整个规模效应、整个抗风险能力以及整个边际效应的提升。整体看，对于整个竞争应该会更加惨烈，包括在价格上。

    农夫山泉在饮用水行业的地位一直毋庸置疑。不仅市场占有率第一，而且逐年业绩也是首屈一指。即使这样，一直是红色瓶身的农夫山泉也并未善罢甘休，在今年夏天推出了绿瓶加身的农夫山泉纯净水，并且用极低价格入市，这让绿瓶怡宝有些措手不及。

    今年上半年，华润饮料的包装饮用水产品的销售价格有所下滑。招股书显示，截至2024年4月30日止4个月，该公司包装饮用水产品的平均售价较2023年同期有所下降，主要原因是该公司的“包装饮用水产品组合发生变化，以及在市场竞争激烈的情况下提高了向客户（主要是经销商）提供的折扣”。

    业内人士说，今年夏天的行业内卷，主要来自农夫山泉，一提12瓶的绿瓶农夫山泉纯净水被线上线下各渠道推到最低8.9元的价格。怡宝也不得不随行就市，把价格压下来应战。

    另外，在炎热夏季，饮用水行业旺季，其他的企业也相继推出自有饮用水品牌和产品进入该行业。

    一直是凭借单品中国红牛鏖战市场的华彬集团，在自有高端水品牌芙丝水之后推出平价饮用水品牌“神农明珠”普通饮用水。华彬相关人士对本报记者表示，这也是产品多元化的一项动作，在功能饮料和高端水外另辟一个新赛道以满足市场需求。

    乐百氏矿泉水也有动作，上新360ml、550ml等规格的矿泉水产品，宣称取自天然水源四川龙泉山脉地下深层岩缝。定价仍为1元区间；胖东来宣布推出1元左右饮用水有DL字样；销售居前列的平台企业东方甄选、山姆会员店也是在相继推出多款自己的品牌产品的同时，推出了自有水品牌单瓶价格低至1元左右，让这个行业显得格外热闹。

靠“水”突围，还是靠研发新品栖身

    公开数据显示，今年上半年财报，康师傅饮品业务收入为270.6亿元，统一饮品业务收入为270.65亿元，农夫山泉收入为221.73亿元，华润饮料今年上半年收入是康师傅饮品业务的三分之一。

    怡宝的劲敌农夫山泉旗下的东方树叶早在2011年便已上市。当时引领了一个新品类，倡导了一个新时尚，农夫山泉在无糖茶市场一直占据领导地位。尼尔森数据显示，截至今年7月，东方树叶在无糖茶中的市场份额已经超过70%。而且，随着茶原料品质的精进，东方树叶将进一步在无糖茶市场中发挥风向标作用。

    朱丹蓬表示，华润饮料的最大优势集中于纯净水领域，然而这一单一优势难以支撑其未来的可持续发展。目前，整个华润的品类的单一，是它的短板，更是硬伤，通过上市，应该会实施多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五个战略，去夯实它原有的品牌效应以及规模效应。去对接这个新生代需要的多元选择的核心需求和诉求。“资本市场不看好一条腿走路的企业。”

    华润怡宝已经成功登陆港股，是用绿瓶身怡宝水稳固市场继续扩张还是研发新品，角逐新赛道扩充新的利润增长点是其要思考的。如何进一步站稳脚跟并稳步发展，是摆在华润饮料面前的功课。要想打造如东方树叶一样在市场上独占鳌头的产品及获得消费者忠诚度，是一件有难度的事。

    在当前行业整体增长的大背景下，朱丹蓬认为，既然饮料行业的单一品类是其短板，怡宝的“硬伤”，那么未来，或许不会说按部就班慢慢发展推进，而是会采取一些比较短平快的模式，比如并购、参股、联营等形式突围，对于华润饮料在饮料行业市占率的提升是有所帮助的。